Otakonline.com - Jakarta, kepemilikan Surat Berharga Negara (SBN) kini semakin banyak berasal dari investor ritel dalam negeri. Kondisi tersebut berbeda dibandingkan 10 hingga 20 tahun lalu.
Direktur Jenderal Stabilitas dan Pengembangan Sektor Keuangan (SPSK) Kementerian Keuangan (Kemenkeu), Herman Saheruddin, menyampaikan perubahan tersebut. Ia mengatakan investor domestik kini menjadi kelompok mayoritas pemegang SBN.
Herman menyampaikan hal itu dalam acara Lampung Financial Festival pada Minggu (6/9/2026). Menurutnya, semakin banyak investor ritel dalam negeri yang memiliki SBN.
Investor Dalam Negeri Kini Dominan Pegang SBN
Herman mengatakan struktur kepemilikan SBN telah mengalami perubahan dalam beberapa tahun terakhir. Sebelumnya, investor asing memegang porsi besar SBN pemerintah.
Namun, kondisi tersebut kini berubah. Investor dalam negeri justru menjadi kelompok yang banyak memiliki instrumen tersebut.
"Dulu mungkin 20 tahun yang lalu gitu ya, atau 10 tahun yang lalu SBN itu banyak dimiliki oleh asing. Sekarang yang banyak punya adalah kita-kita investor dalam negeri, bahkan banyak investor ritel seperti adik-adik yang sudah punya SBN," ungkap Herman.
Perubahan tersebut menunjukkan semakin luasnya akses investor domestik terhadap instrumen investasi pemerintah. Selain itu, investor ritel juga semakin terlibat dalam kepemilikan SBN.
Dengan meningkatnya kepemilikan domestik, pembayaran bunga SBN pemerintah mayoritas kembali kepada pemegang instrumen di dalam negeri. Kondisi ini membuat aliran pembayaran bunga tetap berada di lingkungan ekonomi domestik.
Dana SBN Mendukung Program Pembangunan
Pemerintah menghimpun dana melalui penerbitan SBN untuk membiayai berbagai program pembangunan. Karena itu, masyarakat yang membeli SBN turut berpartisipasi dalam pembiayaan kebutuhan pemerintah.
Di sisi lain, investor memperoleh imbal hasil dari kepemilikan instrumen tersebut. Dengan demikian, SBN memiliki fungsi ganda sebagai instrumen investasi sekaligus sumber pembiayaan pemerintah.
Herman juga menilai SBN memiliki daya tahan terhadap volatilitas global. Menurutnya, karakter tersebut berkaitan dengan penerbit SBN yang merupakan negara.
Selain itu, Indonesia memiliki tingkat kelayakan investasi pada level BBB. S&P Global juga mempertahankan peringkat tersebut dengan outlook stabil.
Herman menjelaskan bahwa status investment grade mencerminkan penilaian terhadap kemampuan suatu negara dalam memenuhi kewajibannya. Karena itu, ia menilai SBN memiliki tingkat keamanan sebagai instrumen investasi.
SBN Dinilai Tahan Volatilitas Global
Volatilitas global dapat memengaruhi berbagai instrumen investasi. Namun, Herman menilai SBN memiliki karakter yang membuatnya relatif tahan terhadap kondisi tersebut.
"SBN itu adalah instrumen investasi yang aman, karena diterbitkan oleh negara, negara kita termasuk investment grade," jelas Herman.
Ia kemudian menjelaskan arti investment grade dalam konteks kemampuan suatu negara. Menurut Herman, status tersebut menunjukkan bahwa negara lain memandang Indonesia memiliki kemampuan membayar utang.
S&P Global sebelumnya mempertahankan credit rating Indonesia pada level BBB. Lembaga pemeringkat tersebut juga memberikan outlook stable.
Meskipun begitu, investor tetap perlu memahami karakter SBN sebelum membeli. Setiap instrumen investasi memiliki karakter dan mekanisme yang perlu dipahami oleh pemilik dana.
Bisa Dibeli Investor Domestik dan Luar Negeri
Herman menambahkan bahwa pemerintah tidak hanya menawarkan SBN di pasar domestik. Instrumen tersebut juga tersedia di pasar luar negeri.
Sementara itu, SBN menawarkan imbal hasil sebesar 7% dalam penjelasan Herman. Ia membandingkan karakter keamanan SBN dengan emas sebagai salah satu instrumen investasi.
Kemudian, perkembangan teknologi turut mempermudah masyarakat dalam mengakses investasi SBN. Herman mengatakan masyarakat dapat melakukan investasi melalui layanan mobile banking.
Kemudahan tersebut membuka akses investasi bagi investor ritel. Dengan demikian, masyarakat tidak harus mengandalkan akses investasi secara konvensional.
Selain itu, meningkatnya partisipasi investor ritel dalam negeri memperluas basis pemegang SBN. Kondisi tersebut sekaligus memperlihatkan perubahan struktur kepemilikan SBN dibandingkan periode sebelumnya.
Peran Investor Ritel Semakin Penting
Meningkatnya kepemilikan SBN oleh investor ritel dalam negeri menjadi perkembangan penting bagi pasar keuangan Indonesia. Sebelumnya, investor asing memiliki peran lebih besar dalam kepemilikan SBN pemerintah.
Kini, investor domestik mengambil porsi yang lebih besar. Bahkan, kelompok investor ritel turut masuk dalam basis pemegang SBN.
Perubahan tersebut juga membuat pembayaran bunga SBN lebih banyak mengalir kepada pemegang instrumen di dalam negeri. Selanjutnya, pemerintah menggunakan dana hasil penerbitan SBN untuk mendukung pembiayaan program pembangunan.
Karena itu, SBN tidak hanya berkaitan dengan keputusan investasi masyarakat. Instrumen tersebut juga memiliki hubungan langsung dengan kebutuhan pembiayaan pemerintah.
Di sisi lain, status investment grade Indonesia menjadi salah satu faktor yang disoroti Kemenkeu. S&P Global mempertahankan rating BBB dengan outlook stabil.
Dengan semakin mudahnya akses melalui mobile banking, masyarakat memiliki jalur yang lebih praktis untuk berinvestasi. Namun, investor tetap perlu memahami produk dan karakter investasi sebelum mengambil keputusan.
Pada akhirnya, perubahan kepemilikan SBN menunjukkan semakin besarnya peran investor domestik. Investor ritel kini menjadi bagian penting dalam pasar SBN Indonesia.
Dengan kondisi tersebut, SBN semakin dekat dengan masyarakat sebagai pilihan investasi. Sementara itu, pemerintah tetap memanfaatkan penerbitan SBN untuk mendukung pembiayaan pembangunan.
Kesimpulan
SBN kini banyak dimiliki investor dalam negeri, termasuk investor ritel. Kondisi ini berbeda dengan 10 hingga 20 tahun lalu ketika investor asing lebih dominan.
Selain menjadi instrumen investasi, SBN membantu pemerintah menghimpun dana untuk membiayai program pembangunan. Sementara itu, pembayaran bunga mayoritas kembali kepada pemegang SBN domestik.
Herman Saheruddin juga menilai SBN tahan terhadap volatilitas global. Indonesia mempertahankan rating BBB dari S&P Global dengan outlook stabil.
Terlebih lagi, masyarakat dapat mengakses investasi SBN melalui layanan mobile banking. Dengan demikian, akses terhadap instrumen investasi pemerintah semakin terbuka bagi investor ritel.
